尽管新冠肺炎疫情引发全球经济衰退，但由瑞银（UBS）发布的“2020年全球房地产泡沫指数”报告显示，世界主要市场的房地产价格仍在上涨，并且有7个城市正处于泡沫风险中。
该报告研究了房市泡沫的典型迹象，包括房价与当地收入及租金的脱钩，以及实体经济的失衡，如过度的贷款和建筑活动，并将泡沫程度归类为泡沫风险（bubble risk）、估值过高（overvalued）、估值合理（fair-valued）和估值过低（undervalued）。
在瑞银追踪的25座城市中，超过一半城市被列入泡沫风险或估值过高。欧洲是泡沫风险最严重的区域，慕尼黑、法兰克福、巴黎、阿姆斯特丹和苏黎世皆榜上有名。
当中，慕尼黑的泡沫指数连续两年冠居全球，这可归根于当地强劲的地方经济和人口增长，加上新建房产供不应求，促使慕尼黑的房价在过去4个季度里，上涨了5%以上。
纵观北美城市，多伦多是唯一处在泡沫风险中的市场。温哥华、洛杉矶、旧金山和纽约被认为估值过高；芝加哥则是全球唯一估值过低的城市。
香港东京泡沫亚洲最严重
亚洲方面，尽管香港房价在过去4个季度内走跌，但比起10年前已飙涨50%，目前仍摆脱不了泡沫化危机。东京房市依旧被高估，当地一间645平方呎的公寓单位，房价相等于12年的薪资。
此外，新加坡的房价走势在近10年内保持稳定，反映了当地政府采取的房市监管措施凑效，使市场保持在公允价值范围内。从中期来看，当地的供需平衡，惟滞销房产数量仍高居不下。
瑞银指出，在疫情期间，各地政府给予的刺激与援助措施使房价得到支撑，但这种情况下的价格上涨是不可持续的。
“大多数城市的租金已经在下降，这表明当补贴结束、收入压力增加时，房市可能会出现调整。”
此外，面对疫情造成的经济危机，已经负债累累或经济较弱的城市，将不得不通过增税或削减公共支出来应对，这两者都不会对房价构成好兆头。