【第110期本地放大镜】国行出乎意料升息 OPR重返疫情前水平

在两度按兵不动后,大马国家银行在5月3号意外宣布加息25个基点,将隔夜政策利率(OPR)从2.75%上调至3%。这意味着,我国的OPR已重返2019年疫情爆发前的水平。

国行自去年5月开启了疫情以来的升息通道,在2022年内连续4次上调OPR,累积加息100个基点至2.75%。不过,国行在今年1月和3月的货币政策会议上,皆对升息进程按下了暂停键。

正当市场普遍预期国行不会在短期内加息之际,国行却在最近的货币政策会议上,做出了今年的首个升息决定,令市场毫无防备,并且与多数经济学家的预测背道而驰。

市场普遍预测按兵不动
根据早前的市场调查,在受访的25位经济学家中,只有4人预测国行会在5月把OPR调升 25个基点;其余21人则基于两大考量,认为国行将维持利率不变。

第一个考量是我国的通胀降温速度比预期快。大马通胀率在去年8月达到4.7%高峰后便逐步降低,并在今年3月放缓至3.4%,触及9个月来的最低水平。这一指数逼近国行今年通胀目标2至3%区间的上限,令国行可继续暂缓升息,以评估在2022年连续4次加息后的效应。

第二个考量是在全球外部不利因素的影响下,我国经济仍有下行风险,因此预计国行不会进一步收紧货币政策,以刺激消费支撑经济成长。加上美国已明显放慢升息步调,让大马有空间暂不加息。

除了经济考量,市场亦有声音指出,随着我国有6州即将进行州选,若此时加息将加重民众的财务负担,在选情方面或对中央政府不利。

两大主因促使国行升息
无论如何,国行升息已尘埃落定。根据国行旗下的货币政策委员会(MPC)发布的文告,我国经济持续强劲,以及核心通胀依然高企,是委员会决议升息的主因。

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